Л. И. ЗУХУРОВА, финансовый аналитик ФК "Кредитное партнерство", И. Я. НОВИКОВА, кандидат экономических наук, Новосибирский государственный университет экономики и управления, Новосибирск В статье исследованы процессы формирования отечественного рынка слияний и поглощений, выявлены тенденции и этапы его развития, даны характеристики этапов. Приведены статистические данные об отраслевой структуре рынка, основных участниках, его масштабах и темпах развития, эффективности сделок на рынке слияний и поглощений, а также факторы, влияющие на показатели эффективности. Концепция инвестиционной стоимости компаний рассматривается авторами как основной фактор повышения эффективности сделок. Понятия "слияние" и "поглощение" - широко употребляемые, но все же определим, что в данной статье понимается под слиянием, а что - под поглощением компаний. Слияния - это сделки по объединению нескольких юридических лиц; их результат - появление нового юридического лица при сохранении состава собственников (соответственно, нет враждебного вмешательства со стороны внешней среды). Поглощения - сделки, в которых происходит присоединение к действующему юридическому лицу одного или нескольких юридических лиц с аннулированием последних; состав действующих собственников может изменяться (следовательно, враждебное вмешательство со стороны внешней среды вероятно). Для российского рынка слияний и поглощений характерны следующие отличительные особенности, позволяющие говорить о его уникальности: стр. 117 важная роль государства и административного ресурса в осуществлении сделок; большая часть сделок приходится на сделки, проводимые государством по национализации приватизированных ранее компаний; преобладание враждебных поглощений, часто сопровождающихся фактически захватом предприятий, в том числе через процедуру банкротства и судебные иски; денежный расчет по сделкам; основные "игроки" рынка - крупнейшие компании добывающих отраслей; сопровождение крупных сделок на рынке долговым финанси ... Читать далее